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欧元区经济走势疲弱

作者:叶子   来源:未知 更新时间:2019-07-11 12:59

本报记者莫莉

欧洲经济并不乐观。最新经济数据显示,欧元区经济信心指数跌至3年来最低,在贸易战疑虑、地缘政治不确定性以及全球增长放缓之下,欧元区制造业已经亮起“红灯”。展望下半年,在经济“火车头”德国减速、英国脱欧风险高悬以及意大利债务难题待解三大难题之下,欧洲经济前路下行风险不断加剧。

在此背景之下,欧洲央行官员已经表态,不再可能将已经持续一年多的经济低迷视为暂时现象。欧洲央行行长德拉吉日前表示,如果欧元区的经济前景没有改善,那么欧洲央行将需要增加货币刺激措施。不少市场人士认为,欧洲央行对抗金融危机的工具将在不久后重现,例如欧洲央行最早可能在9月重启债券购买计划。

本月上旬出炉的最新数据显示,欧元区6月服务业PMI好于之前:欧元区6月服务业PMI终值53.6,前值52.9;6月综合PMI终值52.2,前值52.1。但与此同时,欧元区制造业仍呈现下行趋势,欧元区经济前景的下行风险不断加剧:欧元区6月制造业PMI终值录得47.6,低于前值47.7。虽然6月服务业PMI指数终值略高,但仍接近荣枯分界线;制造业PMI则是连续多个月低于枯荣线之下。

更为糟糕的是,6月28日欧盟委员会公布的数据显示,6月欧元区经济信心跌至近3年来的最低点。欧盟委员会表示,其主要经济信心指数从一个月前的105.2降至6月的103.3点,达到2016年8月以来的最低水平。上述经济信心指数的跌幅大于市场预期。从国别看,跌幅领先的是欧盟最大的经济体德国和第三大经济体意大利。德国有关指数下跌2.9点,意大利下跌1.5点。法国、荷兰和西班牙的信心指数也有所下降。

不过,欧元区的就业市场仍旧保持良好状态。欧盟统计局近日公布数据显示,欧元区和欧盟5月的失业率分别为7.5%和6.3%,均创新低。

经济数据的良莠不齐,意味着欧元区经济虽未完全陷入一团“乱麻”,但未来下行风险已经加剧。今年5月初,欧盟委员会再次下调了今明两年的欧元区和欧盟的经济增长预期。7月9日,欧盟执委会负责欧元区事务的副主席东布洛夫斯基表示,欧盟预计今年和明年所有欧盟经济体都将实现经济增长,但风险特别是外部风险正在上升。“是时候在保持公共财政健康的同时进行改革了。”他补充道。欧洲央行日前也发出预警,全球经济活动放缓的迹象仍在继续,贸易疲软仍在持续,2019年下半年欧元区经济回升可能不及此前预期。

具体来看,未来欧元区经济增长除了包括全球增长放缓、贸易战威胁仍在等外部风险之外,其内部将面临三大挑战:欧洲经济“火车头”德国增长渐失动能、英国脱欧不确定性仍存以及意大利债务问题。

最新数据显示,6月德国企业信心连续第3个月下降,降至2014年11月来最低水平,这导致市场对德国经济或将在今年二季度萎缩的预期攀升。在长达9年增长之后,德国经济看上去正在日趋暗淡。德国多家知名经济研究机构下调了德国经济增长预期,并表示,当前国际贸易紧张局势对德国经济构成“显著风险”。

英国脱欧陷入僵局、“无协议脱欧”风险无法排除,也令欧元区经济前景不确定风险大增。虽然欧盟跟英国都希望避免“无协议脱欧”,但从目前来看,无序脱欧的风险仍不能完全排除。如果英国“无协议脱欧”,这将给英国和欧洲经济带来巨大冲击。研究报告显示,英国脱欧除了给本国造成损失之外,尤其会给出口大国德国造成严重的经济损失,其次便是法国和意大利。

让投资者不容小觑的欧洲经济风险点还包括意大利债务问题。早在2018年第四季度,意大利的国内生产总值(GDP)已环比下降0.2%。连续两个季度的下降让其正式进入技术性衰退,并成为2013年以来首个进入经济衰退的欧盟经济体。在经济增速持续下滑的同时,庞大的债务违约风险让该国雪上加霜。据悉,随着意大利债务水平不断提高,欧盟委员会对该国的处罚程序讯号越来越明显。意大利最终可能面临着被处以35亿欧元的罚款。若该程序被触发,意大利面临的将会是巨额罚款,随之而来的便是经济衰退、投资大撤退等一系列不良后果。然而,意大利一旦陷入危机,这必将给欧元区债市以及欧元区经济带来巨大的下行压力。

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