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美联储 9月降息概率增大

作者:叶子   来源:未知 更新时间:2019-09-11 15:01

美国劳工部本周公布的最新就业报告显示,8月美国新增非农就业连续第2个月回落,并低于市场预期。8月整体非农就业同比增1.39%,低于去年同期0.34个百分点。时薪环比温和上涨,但新增雇佣和工作时长持续疲软,就业市场的疲弱下行趋势已逐步显现,美国的经济正面临失去持续增长的动能的困境。非农数据公布后,黄金、美债等避险资产拉升,美元和美股期货出现下跌,大宗商品也受到打压。

美联储主席鲍威尔近日也表示,美国经济前景面临“诸多显著”风险,例如全球经济增速放缓、贸易政策不确定性和通胀持续不足2%目标等。鲍威尔再次重申,联邦公开市场操作委员会(FOMC)将继续采取”适当行动”来帮助美国经济持续扩张。受此影响,市场对于美联储9月降息的预期再度升温。芝商所(CME)“美联储观察”(FedWatch)9月8日最新数据显示,交易员预计,美联储9月降息25个基点的概率为91.2%,降息50个基点的概率为零。

非农就业数据连续下滑就业市场下行趋势已现

美国劳工部公布的就业报告显示,美国8月非农就业人数新增13万,低于15.8万的预期值和15.9万的前值;私人非农就业人数录得9.6万,远低于15万的预期值和13.1万的前值;失业率录得3.7%,继续持平于预期和前值。

从大项来看,商品生产项新增就业人数小幅增加1.2万,多增1.4万;服务生产项新增就业人数则继续大幅下降,少增4.9万,仅增加8.4万,成为非农数据下降的核心拖累因素。具体来看,教育与保健服务项、零售业、金融活动项与批发业分别少增3.9万、0.6万、0.5万和0.44万,成为非农就业人数不及前值和预期的核心拖累因素。而建筑业、临时支持服务项与休闲与酒店业则多增1.6万、2.33万和1.5万,在一定程度上避免了非农就业的深度下行。季节性方面,服务生产项、批发业、金融业、公共事业以及采矿业表现弱于季节性,其他各项表现符合或稍强于季节性。事实上,除了政府上月为人口普查而临时增加大量岗位外,几乎所有的行业部门都放缓了招聘的节奏,零售业则连续7个月减少了就业岗位。

薪资方面,8月美国非农私人企业平均时薪环比增0.4%,略高于预期值和前值0.1个百分点;同比增3.2%,与预期值和前值持平。此外,新增雇佣、工作时长持续疲软,这种变化趋势反映美国企业雇佣需求出现松动。

总体而言,美国8月非农就业报告中,私营领域就业人数显著不及预期是导致8月非农就业数据下滑的主要原因,这显示出尽管美国整体就业状况良好,但下行的趋势已日益显现。与此同时,薪资虽温和上涨,但通胀仍较弱,不会制约美联储货币政策。

为支持经济持续增长美联储9月大概率降息

一直以来,保持充分就业和物价稳定是美联储最为重要的两大目标。鲍威尔在9月6日的公开讲话中表示,当前美国劳动力市场表现稳健,符合经济发展情况,通胀接近2%的目标。但同时,全球经济增长放缓及贸易争端的不确定性也在影响经济前景,其中,商业投资领域受到的影响尤甚。“过去一段时间,低利率政策对美国经济增长形成支撑,未来,我们将密切关注经济发展的影响因素,并采取适当行动以保持经济适度扩张。”鲍威尔在公开讲话中表示。

在非农数据不及预期的背景下,鲍威尔的此番讲话被分析人士解读为美联储9月将降息的重要信号。美国证券经纪商E-Trade的投资策略副总裁洛万加特评论认为,非农就业数据不及预期导致市场情绪低落,足以推动美联储本月的降息行动。摩根大通美国经济学家费罗利也表示,非农就业数据消除了美联储本月降息25个基点的最后一个障碍。

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