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沪港通五周年成果显著 未来将进一步推动中国资本市场高水平对外开放步伐

作者:叶子   来源:未知 更新时间:2019-11-30 12:52

■刘英

五年前,沪港通开启了中国资本市场互联互通和对外开放的大幕,加速了沪港两地资本市场互联互通和国际化的历史征程,也为其后的深港通、债券通、沪伦通积累了经验,拉开了资本市场高水平对外开放的步伐。当前中国资本市场正在加速开放和完善互联互通建设,在总结沪港通五周年成绩之时,面对香港当前的复杂局势与国际资本市场的激烈竞争,香港应该抓住内地资本市场对外开放机遇,从根本上巩固其作为中国金融业对外开放桥头堡及其国际金融中心地位。

沪港通总体运行平稳交投活跃

从沪港通交易总量来看,据港交所统计,截至2019年10月31日,北向沪股通和深股通累计成交17.4万亿元,累计新增8600亿元人民币净流入沪深两地股票市场。香港和海外投资者通过沪股通、深股通持有的内地股票额由2014年的865亿元增至12212亿元。南向沪深港股通下港股通5年累计成交8.75万亿港元,累计新增9870亿港元内地资金净流入了港股市场。内地投资者经港股通投资港股由2014年131亿港元增至9995亿港元。显示内地和香港股市对彼此投资者具有强大的吸引力。

从交易结构来看,沪港通中的港股通在港股成交量中的占比接近10%,沪港通在为投资者提供财富管理和投资多元化通道时,也为香港补充了更多资金,为港交所带来了更多活跃的个人投资者,增添了市场活力。与此同时,沪股通不仅为A股带来了外资,而且带来投资者结构变化,增加了更多机构投资者,有助于A股长期投资者的形成。

作为内地与香港股票市场交易互联互通的创新机制,沪港通增强了我国资本市场国际化、法治化和市场化水平。五年来,沪港通买入卖出交易量总体呈上升发展态势。沪港通机制建设加强了沪港两市互联互通,给双方带来了增量的投资资金,优化了投资者结构,丰富了投资品种,降低了市场的投资风险,为投资者优化资产配置,加强财富管理提供了多元的投资渠道。沪港通开启了我国资本市场对外开放的里程碑,在此基础上,随后陆续开启的深港通、债券通和沪伦通,进一步扩大了资本市场互联互通的广阔前景,推动中国及全球投资者积极参与到全球资本市场建设与互联互通中。

沪港通增强我国资本市场实力

沪港通加快了我国资本市场对外开放步伐。在沪港通开通后,深港通、债券通、沪伦通相继开通,开启了我国资本市场对外开放新纪元。不仅如此,伴随沪港通额度提升,以及QFII、QDII及RQFII的额度提高,我国资本市场对外开放进入快车道。沪港通与QFII、QDII制度都是在我国资本账户尚未完全对外开放时,为加强和丰富跨境投资,增强资本市场对外开放所采取的创新举措。“沪港通”是加强上海和香港两地交易所建立起市场连接,为投资者提供跨市场投资机制。而QFII等则是以资产管理公司为主要的载体,为投资者提供丰富金融产品和多元化投资渠道。沪港通对投资资金实施的是闭环管理路径方式,卖出股票的资金原路径返回。而QFII等买卖证券的资金则能留存在当地市场。沪港通与QFII、QDII可以优势互补,给投资者进行跨境投资和财富管理提供了灵活的多元化的选择,推动了我国资本市场双向开放。

沪港通五年来加强了我国多层次资本市场建设,增强了我国资本市场的实力。沪港通首先通过互联互通增强了沪港两个市场的活力,降低了市场风险,带来了增量资金,推动了资本市场双向开放,沪港通也为金融供给侧结构性改革提供了全新的合作机制,直接增强了我国资本市场的综合实力。不仅如此,通过深化合作,包括加强跨境监管合作,沪港通也增强了对证券市场的穿透式监管,在互联互通拉低资本市场风险的同时,进一步防控金融风险,提升市场竞争力。

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