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公牛集团16日申购:家族身价将超300亿 中1签或赚2.6万元(2)

作者:叶子   来源:未知 更新时间:2020-01-16 12:29

在2017年12月4日的股权中,阮氏兄弟合计出售股权的价格为12.82亿元,也就是说,在公牛集团招股上市之前,阮世兄弟已经至少套现43.93亿元。

而股票发行书显示,本次公牛集团的募资总额为35.67亿元,募资主要用于年产4.1亿套墙壁开关插座生产基地建设、年产4亿套转换器自动化升级建设、年产1.8亿套LED灯生产基地建设、研发中心及总部基地建设、信息化建设以及渠道终端建设及品牌推广等项目。

也就是说,通过分红与上市,阮氏家族在获得公牛集团多年利润的同时,还能通过A股的募资来实现公司的扩张发展。尽管在业内人士看来,A股并未规定只有缺钱的企业才能上市,在新股东进入之前,老股东拥有自由分配滚存利润的权利。但是这种“肥水不留外人田”的做法,也确实让资本市场对于公牛集团上市的目的产生质疑。

面对市场的质疑,公牛集团回应称,公司高度重视股东的合理投资回报,建立了持续、稳定、科学的回报规划与机制。上市前,出于与股东分享公司成长收益的目的,公司基于历史经营业绩和自身经营模式,在不影响公司经营的前提下,严格按照相关法律法规规定进行现金分红。

而对于上市的目的,阮立平在2018年接受《中国企业家杂志》采访时曾说道,“从短期来看,感觉公牛没有什么上市的必要,但从长远考虑,公牛必须上市。一方面,我们不能只局限于国内,还要到国外去;另一方面,要赢得行业里的跨国公司,必须要走上市这条路。这不只是钱的问题,其他资源也很重要。”

投资者中1签就能赚2.6万元?

尽管如今申购新股的投资者无法享受到过去公牛集团发展的现金红利,但是如果按照A股过去新股上市即涨停的传统,那么按照54.95元/股的价格计算,投资者打中一签公牛集团,在其上市的首日(按44%的涨停计算)就可以获得约2.6万元的收益。

但需要注意的是,随着注册制改革的持续推进,2019年以来,A股市场新股炒作的热情正在逐渐降温,不仅仅是科创板出现过新股破发的现象,事实上在主板市场,新股——尤其是募资规模较大的新股,其打新的收益也已不如过往。

从规模上看,此次公牛集团35.67亿元的募资体量,近一年来可以排到A股第十的位置,而募资规模在公牛集团以上的9只个股,除了还未上市的京沪高铁,以及没有涨停板限制的两只科创板股票,主板的浙商银行、邮储银行、渝农商行均没有实现首日涨停,一字涨停板次数最多为海油发展(600968,股吧)的5次,其次为中国广核(003816,股吧)的4次与宝丰能源(600989,股吧)的1次。

有业内人士指出,从整体上看,随着A股IPO发行常态化,新股自身具有的稀缺性特点正在逐渐降低。而随着更多科创板新股上市后破发股的逐渐增加,打新收益则普遍缩水,一级市场的红利逐渐消失。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对中新经纬客户端指出,A股的主板、中小板和创业板过去大多新股的定价大多以市盈率不能超过23倍为限制,这种定价方式给一级市场与二级市场之间留出了市场差价,因此给二级市场留下了一个客观的炒作空间。但是随着科创板设立并对新股进行市场化的定价,这种一二级市场的联动让打新的风险开始大幅增加。从专家的话中不难看出,一家公司在一级市场和二级市场的估值差价,也是新股炒作的原因之一。

如今,从公牛集团的估值来看,似乎与两年前没有太大的区别。按照2017年12月4日高瓴资本以8亿元受让公牛集团2.235%股权来计算,彼时公牛集团的估值大概为358亿元,而若此次公牛集团发行成功,那么公司的总市值则为356.70亿元。

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